Un rapport publié par Billboard a attiré l’attention sur un mouvement qui touche les entreprises liées à la musique sur le marché financier. Selon la publication, les actions du secteur du divertissement et des médias ont chuté dans tous les domaines, tandis que les analystes tentent de comprendre dans quelle mesure ce mouvement reflète des problèmes cycliques ou des changements plus profonds dans les attentes des investisseurs.
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Le magazine résume le scénario en disant que ces entreprises sont « prises dans des vents contraires », c’est-à-dire confrontées simultanément à différentes forces opposées. Il s’agit notamment de problèmes macroéconomiques, de changements de comportement des investisseurs et de doutes quant au taux de croissance futur de certaines entreprises liées au divertissement.
La grande contradiction
Alors que certaines entreprises subissent des pressions sur la Bourse, l’industrie mondiale de la musique enregistrée vient d’enregistrer un nouveau record de revenus.
Selon le dernier rapport de l’IFPI, les revenus mondiaux ont atteint 31,7 milliards de dollars en 2025, soit une croissance de 6,4 % par rapport à l’année précédente. Il s’agit de la 11e année consécutive d’expansion du marché.
Le streaming par abonnement a augmenté de 8,8 %, tandis que le nombre de comptes payants a atteint 837 millions dans le monde. Même les formats physiques ont progressé de 8 %, également portés par la croissance du vinyle.
Aux États-Unis, le plus grand marché musical au monde, les revenus ont augmenté de 3,3 % en 2025.
Alors, comment expliquez-vous la chute des actions alors que la musique continue de croître ?
Les différences entre les environnements
La réponse réside dans la différence entre les performances du marché de la musique et les attentes des investisseurs pour chaque entreprise.
Une entreprise peut augmenter ses revenus, gagner de nouveaux clients et rester rentable, mais perdre quand même de la valeur en bourse si ses résultats sont inférieurs à la croissance attendue par les investisseurs.
En d’autres termes : Wall Street ne s’intéresse pas seulement à la croissance actuelle d’une entreprise. Elle essaie d’anticiper sa capacité de croissance demain, et cette attente quant à l’avenir influence directement la valeur de ses actions.
Si une entreprise présente une croissance de 6%, par exemple, mais que ses actions ont été valorisées en considérant une attente de 10%, le résultat continue d’être une croissance pour l’entreprise, mais cela peut représenter une déception pour le marché financier.
Une lecture actualisée en streaming
Un autre point important est la maturité du streaming sur les plus grands marchés.
Le modèle continue de se développer dans le monde entier, mais les régions plus consolidées ont des taux plus faibles. En 2025, les États-Unis et le Canada ont progressé de 3,5 %, tandis que l’Amérique latine a progressé de 17,1 %, l’Asie de 10,9 % et le Moyen-Orient et l’Afrique du Nord de 15,2 %.
Cela suggère un changement important : une part significative de l’expansion future de la musique devrait provenir de marchés internationaux encore en développement, tandis que les régions matures entrent dans une phase de croissance plus modérée.
Parallèlement, d’autres questions entrent en jeu dans cette équation complexe et contribuent à déterminer la perception que les investisseurs ont de l’avenir du secteur.
Toutes les entreprises ne gagnent pas de l’argent de la même manière
Il existe encore une autre différence fondamentale.
Lorsque les chiffres montrent que l’industrie musicale mondiale s’est développée, cela ne signifie pas que toutes les entreprises liées à la musique ont connu une croissance au même rythme.
Les maisons de disques, les éditeurs, les plateformes de streaming, les promoteurs de concerts, les sociétés de billetterie et les détenteurs de catalogues ont des modèles économiques, des coûts et des marges différents.
Par conséquent, une industrie en expansion peut parfaitement coexister avec des entreprises confrontées à une dévaluation de leurs actions.
Pourquoi la musique se développe, mais à Wall Street la situation est différente
Ce qui a changé, c’est surtout la perception des investisseurs.
Après des années au cours desquelles la croissance accélérée du streaming a contribué à transformer les perspectives économiques de l’industrie musicale, Wall Street commence à examiner de plus près quelle part de cette croissance existe encore sur les marchés matures, combien il en coûtera pour la capter et quelle part se transformera réellement en profit.
L’apparente contradiction disparaît donc lorsque les deux mouvements sont séparés : la musique continue de croître, tandis que le marché financier réévalue combien il est prêt à payer pour les entreprises qui transforment cette croissance en affaires.
